【研究报告内容摘要】
本周核心组合:三一重工、恒立液压、博实股份、亿嘉和、杰瑞股份、华测检测、科瑞技术、拓斯达、快克股份、浙江鼎力、埃斯顿、伊之密、建设机械、晶盛机电、克来机电等长期推荐组合:徐工机械、中联重科、艾迪精密、柳工、中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、诺力股份、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、科沃斯、广日股份、上海机电、爱仕达等本周观点全球汽车电动化趋势渐起,锂电扩产有望超预期。2020年锂电有望迎来内外需共振,国内方面,20年新能源汽车销量预计将明显改善,电池企业均有较大扩产规划。海外方面,特斯拉 19年 q4产销量超预期,随着 mode3持续热卖以及新车型 mode y 上市在即,整体销量有望从 19年 36.7万辆达到 2020年 50-60万辆,带动电池需求;
欧洲方面,排放标准面临严格升级,预计欧洲整体新能源汽车 2020年有望翻倍增长,大众、宝马、戴姆勒等加速电动化进程;由此带动全球锂电龙头 lg、catl 需求快速增长,产能扩张需求在即。重点推荐龙头锂电设备厂商 先导智能、 赢合科技,以及汽车电子自动化装备供应商 克来机电。
c perc 持续高景气, , 大尺寸及 t hjt 引领设备迭代。本周通威、隆基分别公告了 20年 7.5gw 的 perc 新增投资规划,超此前市场预期。
根据 pv infolink 统计及预测,截止 2019年底,国内 perc 产能约116gw,2020年仍有 42gw 左右扩产规模,利好光伏设备厂商,尤其利好氧化铝沉积及激光开槽设备厂商。新技术方面,大尺寸硅片落地迅速,通威在近期年产 30gw 的扩产规划中宣布规格将全面兼容 210及以下尺寸,大尺寸硅片产线对晶体生长、加工设备、电池片生产工艺、组件加工工艺等环节均有利好。hjt 电池技术兼具高效率、高稳定性等优点,在新技术路线中备受青睐。2018年起,通威、爱康、东方日升等纷纷公布 hjt 扩产计划。设备端,捷佳伟创、迈为股份均积极布局核心设备及整线解决方案,随着hjt逐步成熟,设备厂商将优先受益。重点推荐受益 20年 perc 大幅扩产、订单有望快速增长,以及前瞻布局 hjt 的设备厂商;重点推荐 晶盛机电、捷佳伟创、 迈为股份、 帝尔激光。
风险提示补贴退坡,新技术发展不及预期,贸易战影响海外需求。

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